美国经济衰退预测为何总是错误？完美指标并不存在

　　对于那些预测美国经济衰退的人来说，现在不是一个好时机。

　　美国经济谘商会(The Conference Board)所编制的领先经济指数(LeadingEconomic Index,LEI)此前曾预测，美国经济将在2022年将出现衰退。备受推崇的反向收益率曲线衰退指标自2022年11月以来一直被激活。即便是按照普遍接受的衰退定义——GDP出现两个季度的负增长——也发生在2022年。最近，衡量短期失业率上升的“萨姆规则”(Sahm Rule)在8月初触发了经济衰退的危险信号。

　　但正如许多经济学家会告诉你的那样，美国没有陷入衰退，上次也没有陷入衰退。

　　所有这些指标的创造者表示，这一次可能会有所不同——他们的指标可能是，而且一直是假阳性。新冠疫情对经济数据的显著扭曲，无疑加大了预测工作的难度。

　　但最近的预测失败也揭示了经济衰退预测游戏的一个残酷事实：经济衰退的指标并不完美，而且可能永远都不会完美。

　　只要问问最著名的衰退指标创造者之一就知道了。

　　发明了反向收益率曲线指标的杜克大学教授、加拿大经济学家坎贝尔·Harvey(Campbell Harvey)这样对记者表示，“经济如此复杂，以至于……我们不太可能得到一个完美的指标。”

　　美国国家经济研究局表示，经济衰退涉及“经济活动的显著下降，这种下降遍及整个经济，并持续几个月以上。”投资者等人面临的问题是，作为经济衰退的官方仲裁者，美国国家经济研究局(NBER)在衰退发生很久之后才会宣布衰退。例如，直到2021年7月，NBER才宣布2020年3月与新冠疫情相关的经济衰退为官方经济衰退。

　　这也许就是为什么人们对预测下一次衰退何时到来有如此强烈的兴趣。

　　经济衰退的声音会带来各种影响，在选举年，它可以帮助或伤害政党。消费者和新闻媒体在过去几年里一直难以解释“经济衰退”。

　　对投资者来说，有一个显而易见的原因。在别人看不到的情况下预测经济衰退可能会带来相当可观的回报。只要问问因“大空头”而出名的迈克尔·贝里就知道了，他在2007年押注美国房地产市场下跌，估计高达1亿美元。

　　但我们大多数人似乎都在寻找经济世界中有限的东西，而这种东西很少存在。