黄金震荡及盘整的可能性仍然很大

　　今日是2021年的最后一个交易日，无重要的经济数据出炉，且临近元旦假期，交投区间收到了限制。

　　回顾今年下半年，金价整体走势处于振荡之中，此前11月的强势反弹也止于1900美元/盎司之下，后又回落为振荡行情之中，今年整体表现平平。

　　截止目前，现货黄金价格报1817.95美元/盎司。

　　黄金震荡及盘整的可能性仍然很大

　　在今年下半年的美国经济低迷的态势下，通货膨胀和美国的债务危机似乎对黄金的支撑作用不大，金价一直在一定的区间范围内作波幅振荡，虽然有几次一度被市场认为黄金将随着经济环境变差而走出一波大的趋势，但是在美国度过了最艰难的时刻以后，黄金下一步走高的可能性已经变得越来越低。这种判断缘于几个叠加的因素，美国的就业市场有好转的迹象，能源价格上涨也得到了缓解，这在一定程度上使得通胀的压力得到了缓解。

　　在11月份，国际原油价格跌幅达到了惊人的20%之多，除了拜登政府联合英国和印度等几个国家连续抛储对油价产生了一定的压力之外，近期泛滥的新冠病毒变异毒株奥密克戎也对油价产生了影响，对病毒的恐惧和担忧致使欧洲多个国家采取严格防疫措施，减少了大量经济活动，致使油价上涨乏力，进而影响到了市场的通货膨胀水平。

　　此外，美国市场的就业低迷状态在11月份的时候得到了一定程度的缓解。制造业和服务业的就业指标都显示出良好的运行迹象，新的订单数量开始增加，制造业的产出开始走高，供需市场逐渐向平衡状态靠拢，失业率的水平一直在降低，业已恢复至疫情发生之前的水平。自新冠肺炎疫情暴发、肆虐将近两年来，在经历了一个混乱的经济恢复时期之后，美国市场似乎开始逐渐摆脱靠撒钱给经济输血的阶段。

　　至少到明年上半年，美国市场仍然会处在退出量化宽松政策和加息预期内，货币政策收紧的大背景之下，黄金面临的压力是巨大的。目前金价面临的问题是美国仍在面临通胀的压力，核心通胀水平仍旧处于高位，通胀高企的趋势运行尚未完全结束，势必导致黄金处于两种不同的压力下，下一步继续振荡和盘整的可能性仍然很大。

　　大摩：明年或跌至疫情前水平

　　摩根大通预计，2022年大宗商品回报率或将连续第二年达到两位数。

　　摩根大通全球研究公司的大宗商品分析师预计，黄金市场将无法承受美联储在2022年收紧货币政策的计划。

　　该银行在最近发布的2022年展望报告中预计，到明年年底金价将跌至疫情爆发前的水平。分析师们表示：“2022年期间，美联储退出超宽松政策将是对黄金和白银最彻底的利空。黄金平均价格将从第一季度的1765美元/盎司，稳步下降到明年第四季度的1520美元/盎司。”

　　美联储计划在明年3月前结束债券购买计划，并预计加息三次。目前，市场已经开始消化5月份的首次加息。

　　不过，摩根大通预计美联储将在9月份开始加息。由于长期通胀预期稳固，该行预计债券收益率上升将令金价承压。摩根大通指出：“考虑到富有弹性的经济环境，收益率曲线在2022年初短期内有变陡的空间，10年期国债收益率预计将在年中升至2%，2022年底升至2.25%。最后，长期债券收益率预计也将上升，但到2022年底或仅能勉强回到今年早些时候触及的高点。”